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张坤、谢治宇、葛兰的调仓换股动向来了! 张坤还聊起了多巴胺和
点击: ,时间:2022-08-19 19:01

html模版张坤、谢治宇、葛兰的调仓换股动向来了! 张坤还聊起了多巴胺和我们的大脑

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  每经记者 黄小聪每经编辑 叶峰

  基金一季报持续披露,更多明星基金经理的持仓浮出水面,比如易方达的张坤、兴证全球的谢治宇和中欧基金的葛兰等。

  其中葛兰管理的中欧医疗健康,九洲药业退出前十大,智飞生物新进前十大;谢治宇管理的兴全合润,万华化学海康威视退出前十大,三七互娱梅花生物(维权)新进前十大。还有易方达的张坤,在易方达蓝筹精选混合的持仓方面,退出前十大的是平安银行,新进前十大的是美团-W。

  此外,张坤在一季报中还聊起了多巴胺和大脑,他表示:“在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的.......如果某个股票连续上涨了三天,人们就会自动预感第四天上涨,如果第四天这只股票真的上涨了,多巴胺就会释放,人们就会有满足感。”

  张坤聊多巴胺和我们的大脑

  顶流基金经理张坤的一举一动,凯发k网址,备受市场关注。从其管理的基金来看,一季度整体的持仓变动并不大,但是也做出了一些调整。

  比如在易方达蓝筹精选混合的持仓方面,退出前十大的是平安银行,新进前十大的是美团-W。另外,小幅减持了贵州茅台洋河股份,但是又加仓了五粮液泸州老窖

  而在易方达优质精选混合方面,前十大重仓股主要是持股数方面的变化,招商银行变成第一大重仓股,但是持股数有所下降,腾讯控股变成第二大重仓股,但持股数从去年底的527万股小幅上升至536.56万股。

  有意思的是,张坤在一季报中不仅谈到了对市场的看法,而且还聊起了多巴胺和大脑。

  他表示:“一季度,基金净值出现了较明显的下跌,这让不少持有人感到了焦虑,我也有同样的感受。我想,焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌,更来自对未来继续下跌的担忧。毕竟大脑天生就会感知趋势,即使其并不存在。如果某个股票连续上涨了三天,人们就会自动预感第四天上涨,如果第四天这只股票真的上涨了,多巴胺就会释放,人们就会有满足感。而且,预期好事和坏事的感觉,往往要比实际经历它们更为强烈。当想象可能发生的痛苦事情时,那种感觉丝毫不亚于真正的痛苦。”

  “在经历了上百万年的自然选择后,我们的大脑形成了最有利于生存的特点,但其中某些特性却是对投资不利的,例如,相比于大脑中最原始的部分??感觉和情绪系统(杏仁核和脑岛等)的强大力量,理性分析的部分(大脑皮层)要弱小许多。在处理信息时,感觉系统往往会第一时间接管,我们需要耗费相当的能量和时间才能用理性分析系统接管过来。这就使人们在面对难题时,有时会不自主的将它替换为另一个较为简单的问题。当人们被问及‘这只股票是否会继续上涨?‘,感觉系统会‘诱骗’他们回答一个截然不同的问题‘这只股票是不是一直在上涨?‘,而投资者往往很难意识到这一点。”

  “我们无法改变大脑的这些特性,毕竟是靠着这些特性,才活过了生存条件残酷的原始社会。我想,坦然接受这些特性可能是保持心态平和的前提,然后才能避免投资受到这些特性的伤害。当股票下跌时,我们可能需要一些时间和克制力,让自己冷静下来,然后问自己几个问题:1. 我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?2. 最初的投资理由不存在了吗?3. 股价更低了,作为长期的净买入者,我不应该更高兴才对吗?要判断某个事物的真伪,最可靠的方法是证明其错误性(证伪)。这样的思维方式可以有效的抑制感觉系统, 因为感觉系统擅长的是处理“是什么”这样的生动事实,而面对”不是什么“或”为什么“这样的抽象概念时,我们的理性分析系统就会被强行调用起来。”

  “巴菲特曾提到,对于一个投资人来说,最重要的是性情,我理解其中最重要的就是控制情绪和保持理性的能力。格雷厄姆曾经说过,大部分投资者失败的原因在于,过于在意股市当前的运行情况,对于这样的投资者而言,股票干脆没有市场报价可能会更好一些。因为这样的话,他就不会因为他人的错误判断而遭受精神折磨了。人类的反射系统过分关注变化,以至于它很难注意到保持恒定的事物。而股票价格就像天气,永远都在变化且捉摸不定、难以把握,而企业价值就像气候,始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内,抓住我们眼球、决定环境的似乎是天气,但就长期而言,真正决定一个地区环境的还是气候。我们认为,尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。我们相信,企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。”张坤进一步说道。

  葛兰一季度加仓多只医药股

  再看中欧基金的葛兰,其管理的医药主题基金,在一季度的持仓整体并未发生明显变化,其中在中欧医疗健康方面,九洲药业退出前十大,智飞生物新进前十大。

  不过在中欧医疗创新股票的前十大重仓股中,九洲药业的持股数并未变化。此外,在该基金上,葛兰一季度还加仓了药明康德(维权)爱尔眼科通策医疗泰格医药等多只个股。

  在一季报中,葛兰同样谈到了对于基金操作以及市场的看法。她表示:“在基金操作层面,2022年一季度医药板块内部热点快速轮动,我们仍严格按照其投资框架进行个股选择,在长期看好的核心创新药、创新器械,创新产业链,医疗服务以及消费性医疗等方向进行了着重布局。”

  展望未来,葛兰表示,“创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板,海外市场也在逐步蓄力中。具体到公司层面,企业转型创新的趋势仍在延续,创新药临床申请数量逐年创出新高。创新质量方面,近几年整体研发管线布局更加理性,资源向差异化方向倾斜,甚至有全球竞争力的创新品种诞生。从早期临床管线来看,一方面跟随海外最新技术的相关分子快速涌现,另一方面品种布局更加的多样化,而这些变化都有望促进创新的长期景气度得到维持。随着海外临床的逐步推进,预计我国创新产品也将在海外逐步进入收获期。”

  “与此同时,国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群,在部分细分领域达到了全球领先的水平,此外,相关服务商的竞争力更多体现在平台的技术和管理能力,龙头企业的市占率大概率仍将持续提升,保持其较高的景气度。此外,伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升,医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足,未来空间依然巨大。”葛兰进一步说道。

  谢治宇减持万华化学

  另外再来看下兴证全球基金的谢治宇,其管理的兴全合润和兴全合宜,一季度的股票仓位占基金总资产的比例均在90%以上。

  具体到前十大重仓股方面,谢治宇在一季度进行了一些调整,比如在兴全合润上,最显著的变化是万华化学、海康威视退出前十大,三七互娱、梅花生物新进前十大。在兴全合宜上,万华化学、舜宇光学科技退出前十大,梅花生物、普洛药业新进前十大。

  (兴全合润)

(兴全合宜)(兴全合宜)

  从过往来看,谢治宇在季报中大多“惜字如金”,在2022年一季报中,他也仅简单表示:“股票仓位较为稳定,继续精选个股、挖掘公司长期成长价值,努力平衡好公司的长期发展空间与短期估值,不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”

 




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